Что такое SDR и куда приходить за деньгами?
Международный валютный фонд (МВФ) выделил России 17,5 млрд долларов на восстановление экономики после пандемии. Это значит: на каждого россиянина, включая детей и пенсионеров, приходится примерно по 8,9 тысяч рублей.
Деньги получили все страны-участницы МВФ по специально рассчитанной квоте. Для России она 2,71%. Американцам досталось гораздо больше — 17,4%. Квота определяется с учетом ВВП государства, его платежного баланса и международных резервов.
Новости партнеров
Пользователи сети уже предвкушают раздачу денег населению. На семью из трех человек придется почти 27 тысяч рублей «вертолетных» денег. Получив единовременные выплаты на детей по 10 тысяч рублей, россияне вошли во вкус и хотят продолжения такой практики.
Раздача денег прямо помогает экономике, научили россиян во время пандемии экономисты. Люди несут деньги в магазины, стимулируя таким образом спрос. Покупают, как правило, самое необходимое, а значит в особом выигрыше оказываются отечественные производители.
Однако, по словам экспертов, надеяться на пополнение семейной кассы за счет МВФ не стоит. Выделенные средства нельзя получить наличными.
Смысл события пояснил экономист Никита Масленников:
— МВФ инициировал еще в конце 2020 года дополнительную эмиссию так называемых специальных прав заимствования — SDR, которые являются резервным активом МВФ, некой интегральной валютой, в пакет которой входят пять основных резервных валют: доллар, евро, британский фунт, юань, иена.
Объем этой допэмиссии — 650 млрд долларов. Ее цель — глобальное противодействие пандемии и возможность за счет этой эмиссии предоставлять дополнительную финансовую помощь странам, наиболее пострадавшим как от пандемии, так и от глобального кризиса.
К середине лета эта мера была наконец согласована. Поскольку для этого требовалось консенсусное решение стран-участниц. А процедура у каждой страны своя. Где-то достаточно полномочий минфина и центрального банка, где-то нужны дополнительные согласования.
Новости партнеров
— Эти деньги ведь можно поровну разделить между всеми россиянами? Получается почти по 9 тысяч рублей. А то поиздержались в пандемию…
— Нет, конечно. Думать, что нам просто подарили 17,5 млрд долларов, — это наивный взгляд, не имеющий ничего общего с реальностью.
— Поясните тогда, что это за средства и какой россиянам от них прок?
— Эти деньги станут неким прибавлением к тем резервам, которые страна имеет возможность получить от МВФ. С учетом цели допэмиссии, всем странам по сути увеличили возможность прокредитовать или безвозмездно предоставить помощь наиболее пострадавшим странам.
Либо надо обосновать, что у страны настолько плохая ситуация с коронавирусом или она так сильно пострадала от кризиса, что она настаивает на том, чтобы эти гипотетические 17,5 млрд долларов конвертировались в прямую финансовую помощь МВФ.
Это деньги во многом виртуальные. Потому что собственные резервы МВФ тоже во многом виртуальные — это обязательства центральных банков стран-участниц финансировать те или иные принятые программы в рамках регулярного кредитования (например, по Украине).
Тело кредита МВФ собрано из взносов резервных позиций в МВФ стран-участниц. То есть 17,5 млрд для России означает, что наши обязательства в МВФ выросли на такую сумму. Мы будем софинансировать программы за счет увеличенных обязательств. Замысел именно в этом — оказывать помощь другим.
— Хотели поделить по-честному, а оказалось, что это Россия будет кого-то финансировать…
Новости партнеров
— Но у других стран обязательства тоже выросли. Причем сильнее, чем у России. Тем не менее при необходимости мы можем настаивать, чтобы в пределах лимита нам предоставили финансовую помощь. Однако с начала нулевых мы от помощи МВФ отказались.
— Помнится, ельцинские кадры плотно посадили Россию на иглу МВФ. Путин в начале своего правления еле-еле от этого избавился. Так что, может, и впрямь лучше к этому больше не возвращаться…
— Для заимствований у МВФ у России сейчас нет причин.
— Может, нам за счет возможностей МВФ оказать помощь Белоруссии, сэкономив бюджетные средства, которые мы даем ей на поддержку экономики? Косвенная, но выгода…
— Если Белоруссия попросит кредит у МВФ, то какая-то доля в нем будет профинансирована нашим Центробанком. Когда мы в 1990-х привлекали кредиты МВФ, то все его члены, естественно, софинансировали их.
А вот главный аналитик компании Esperio Лев Кравец не исключает, что Россия воспользуется возможностью поправить свои дела заимствованием у МВФ:
— Полученные Россией от МВФ 17,5 млрд долларов в виде специальных прав заимствования (SDR) предоставлены без условий, которые обычно сопровождают кредитование МВФ. Это значит, что выделенные средства не подлежат погашению и правительство РФ может использовать их по своему усмотрению без внесения изменений в бюджетную политику.
Как правило, МВФ выступает «кредитором последней инстанции», страны используют кредиты фонда для стабилизации финансовой системы, что для России с учетом профицита бюджета 2021 года на 650 млрд рублей и с 594 млрд долларов в золото-валютных резервах не очень-то и актуально.
Но Кристалина Георгиева, глава МВФ, подчеркивала, что эти средства могут и должны пойти не только на восстановление национальных резервов, но и на инвестиции в энергетику, транспорт, цифровые и зеленые технологии.
— МВФ хочет, чтобы страны с более высокими доходами и с устойчивой финансовой ситуации проявили солидарность и договорились о перераспределении части выделенных SDR в пользу более бедных стран, наиболее пострадавших от пандемии. Как это может выглядеть?
— Это разумно, потому что из 650 млрд долларов выделяемых средств 44% (286 млрд долларов) получат страны G7, а на 70 стран с населением 1,2 млрд человек с наименьшими страновыми доходами придется лишь 3,2% средств (20,8 млрд долларов). При том, что многие производимые товары в более богатых странах затем продаются в менее богатых, так что перераспределение SDR в пользу последних для стимулирования совокупного спроса выглядит хорошим инструментом.
Такие действия, конечно, нужно согласовать в более широком формате, например G20, но пример США, где ранее заявлялось о добровольном перераспределении в пользу более бедных стран 20% выделенных МВФ SDR кажутся рабочим вариантом. Тогда для России оправданно 3,5 млрд из 17,5 млрд долларов перераспределить, а остальные направить в золотовалютные резервы, для наращивания контрциклической подушки безопасности.
— Я не очень верю, что деньги от МВФ бесплатные и безвозвратные, — резюмирует экономист, публицист Юрий Болдырев. — Их надо возвращать, и они платные. Для России, у которой закрома ломятся от денег, брать деньги в долг — это бред.
Обращаю внимание, что даже банки — квалифицированные инвесторы, не знают сейчас, во что вкладывать средства. Именно поэтому людей подталкивают не класть деньги на депозиты, а по сути играть на бирже. Это сговор. Так делают практически все банки. И не потому, что там можно получить сверхприбыли, а потому, что сегодня отсутствует стратегия развития, никто не знает во что можно вложить, чтобы получить какой-то доход или хотя бы не потерять.
В этих условиях брать кредиты международных финансовых организаций — чистое вредительство. Делать это ни в коем случае нельзя.
