Поиск статьи

ГлавноеАналитикаНеужели из пустого в порожнее? Зачем правительство поменяло структуру ФНБ

Неужели из пустого в порожнее? Зачем правительство поменяло структуру ФНБ

Опубликовано

Бравурные сообщения о дедолларизации Фонда национального благосостояния (ФНБ) меняются на скептические. Реальность может оказаться не такой радостной, как первое впечатление. Всему виной противоречия между Центробанком и правительством.

На Петербуржском международном экономическом форуме (ПМЭФ-2021) Министр финансов Антон Силуанов торжественно объявил, что Фонд национального благосостояния избавляется от доллара, увеличивая долю юаня и золота.

Новости партнеров

После изменения структуры ФНБ ситуация стала выглядеть следующим образом:

Как видим, доля юаня выросла в 2 раза, а золото было введено в ФНБ впервые. Также имеется незначительное увеличение доли евро и снижение доли британского фунта.

Это событие изначально было представлено в восторженных тонах. Многие СМИ и эксперты радостно утверждали, что отечественная экономика семимильными шагами проходит процесс дедолларизации. На деле же все обстоит куда более сложно и неоднозначно. Безусловно, избавление ФНБ от доллара является важным и нужным шагом, однако Фонд по-прежнему входит в структуру ЗВР России.

Фактически процесс дедолларизации осуществлен следующим образом: Минфин передает Банку России доллары и немного фунтов, взамен получает бумажное золото, юани и немного евро. То есть, структура ЗВР не претерпела никаких изменений. Доля доллара, золота, юаня и прочих активов сохранилась в тех же пропорциях.

Соответственно, возникает логичный вопрос: зачем правительство осуществило подобную операцию, которая никоим образом не повлияет на структуру резервов?

Данное события (дедолларизация ФНБ) стала ярким проявлением тех противоречий, которые существуют между правительством государственников и либеральным Центробанком. Белый дом вынужден формировать собственные резервы, поскольку не может рассчитывать на помощь ЦБ.

Новости партнеров

Задачами правительства является накопление достаточной суммы в «подушке безопасности» (7% ВВП, задача решена), а также инвестирование свободных средств в реальный сектор экономики. Помимо этого, резервы не могут даже в теории подвергаться санкционным рискам, что обуславливает уход от доллара.

Центробанк же, наоборот, рассматривает ЗВР не как драйвер экономического развития, а в качестве изъятия «свободных», по мнению Неглинной, средств из экономики. Именно поэтому мы видим постоянный рост ЗВР, которые к концу мая достигли рекордного значения в 605,9 млрд долларов. По текущему курсу это 44,1 млрд рублей или же 38,1% от прогнозируемого ВВП на 2021 год. Объем колоссальный.

Но, к сожалению, эти деньги никак не работают на рост отечественной экономики и уровня благосостояния граждан. Они лежат «мертвым грузов», хотя вариантов использования ЗВР имеется огромное количество. Например, под «золотой запас», сумма которого на 1 мая составила 130,85 млрд долларов, возможно привлекать валютные кредиты на финансирование экспортных и импортозамещающих проектов реального сектора экономики, который в нашей стране огромное количество. Конечно, вложение ЗВР напрямую в облигации предприятий, было бы радикальным, но допустимым шагом, однако привлечение проектного финансирования, обеспеченного монетарным золотом, является весьма очевидным и эффективным инструментом.

Главная причина заключается в том, что правительство государственников Мишустина-Белоусова вынуждена формировать собственные резервы, которые находятся в их ведении. К сожалению, рассчитывать на ЗВР Центробанка по вышеуказанным обстоятельствам не приходится.

Тем не менее, объем резервов правительства (ФНБ) мал для того, чтобы кардинальным образом изменить ситуацию в экономики. Предоставлять реальному сектору дешевое кредитование возможно, но только точечно. Даже для той же инфраструктуры, о необходимости которой говорят в правительстве, необходимо не менее 10-12 трлн рублей, в то время, как свободных средств в ФНБ, превышающих планку в 7% от ВВП, всего лишь чуть больше триллиона.

Благоприятная нефтяная конъюнктура позволяет говорить о том, что обновленный ФНБ будет пополняться весьма неплохими темпами (200-300 млрд рублей в месяц). Но, все равно, без поддержки Центробанка достигнуть поставленных целей в полном объеме не получится.

tsargrad.tv



Лариса Шеслер. Плен, как спасение

В западной прессе появилось разоблачение ужасов российского плена – по их данным  за три года в российском плену умерли 206 военнопленных, включая 50 человек,...

Алексей Албу. Как на Украине установилась система политического террора

О причинах широкого вовлечения масс в репрессивно-карательный механизм и возможных путях выхода из ситуации Об украинской трагедии сказано уже столько, что сложно добавить что-нибудь еще....

Снижение «ценового потолка» на российскую нефть провалилось

Переговоры США и Европы о борьбе с уклонением России от санкций провалились, сообщают самые разные источники. Так, во внутреннем отчете МИД Германии, с которым...

Читайте также

Ответ на вопрос: «Почему моего мужа/сына не обменяли?»

Разъяснения по обмену для семей наших военнослужащих Министерство обороны РФ завершило крупнейший обмен пленными с...

Путин посетил Курскую область после освобождения региона от ВСУ

Президент России Владимир Путин приехал в Курскую область, где провел встречу с волонтерами гуманитарного...

Александр Носович. Самое страшное для Украины и Европы

Трамп сказал по итогам созвона с Путиным - вот эти строчки: "Россия хочет развернуть масштабную...